缺口提前至2025年长江证券：钾肥供需

　　，月氯化钾实质需求量不少2024年11月和12，法则看按往年，疾但尚未过半备肥进度稍，求仍值得守候后续旺季需。期看短，于2024年同期现时口岸库存少年长江证券：钾肥供需，压力幼供应。

　　虑减产若不考，于紧均衡状况氯化钾供需处。求端需，求安定伸长氯化钾需，年复合增速约2.64%2001~2021年。7000万吨的总需求史册增速对应该前约，济伸长环球经，种植面积扩充经济作物等，150~200万吨每年的需求增量约。给端供，业环球扩产较少近年来氯化钾行，5~2026估计202，及需求增量供应增量不，供需格式向好环球氯化钾。期看长，产落地两俄减，供需均衡表遵循最新的，025年闪现缺口提前至2，32万吨估计约1，的1.7%占整年需求。

　　史上历，需求安定化肥正在，的靠山下供应发力太平洋在线企业邮局14、2018年比方磷矿石正在20，动时长约1年往往可能启，0%的价值周期弹性约30~5。减产落地若本轮，3.5%的供应弹性希望孝敬3.0%~，14年的磷矿石幅度形似20，也许重演史册很有，气或望向上氯化钾景。

　　0年今后202，俄罗斯本钱有光鲜上升钾肥供应三巨头之一白缺口提前至2025，已击穿本钱线日2024年或，B news报道白俄罗斯媒体S，kali（白俄罗斯钾肥厂）CEO研商减产白俄罗斯总统卢卡申科指示Belarus，与俄罗斯交涉并默示妄念，0%~11%团结减产1。

　　斯率先白俄罗，斯随后俄罗，产落地两俄减，发力供应。1月22日2025年，aruskali）告示白俄罗斯钾肥厂（Bel，rsk-4）矿区展开大周围修造保卫功课计算正在其索利戈尔斯克4号（Soligo，修7个月停产检。2月18日2025年，niki-3、Solikamsk-3等三座矿山将于2025年二三季度停产检修俄罗斯乌拉尔钾肥公司（Uralkali）告示Berezniki2、Berez。而言举座，量下限按减，减量90万吨即白俄罗斯，70万吨估量俄罗斯减量，将酿成起码160万吨的供应减量两俄目前曾经落地的减产计算估计。半球需求旺季叠加春季北，气有所上行近期钾肥景。

　　农用资源品钾是一种，然钾矿源于天，流向农作物经由化肥，、生果、蔬菜等体例被人类消费最终以肉类、粮食、生物燃料。散布不均自然钾矿，罗斯、白俄罗斯等国集结正在加拿大、俄；带散布不均农业种植，国、巴西、东南亚重要正在美国、中。地舆地位的不重叠资源国和农业国，形式的主题盘绕国际商业决计了环球氯化钾贸易。